补充短期限风险对冲工具 2年期国债期货将上市

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2018-07-28

  至此,底特律三大流氓旗下的肌肉车之战,已进入白热化。  作为克莱斯勒集团那一拍脑袋就堆料的粗暴理念的代表之作,挑战者的第一代车型,充满着美式暴力与豪放内心的交织,那纯粹肌肉车完全下放的恶棍气场,经典的可乐瓶肌肉车身,以及那令人惊掉下巴的/大排量V8引擎+迷之效率的3AT/3MT/4MT变速箱+整体桥式的钢板后悬,所有元素的连锁反应为我们奉上了这一经典肌肉车理念:无论何时何地,都永远比对手排量更大、输出更暴力、更难驯服。而2006年第三代车型的成功复辟令人振奋,也成为了车迷茶余饭后的优质谈资。

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    今年,还要着重从用电侧“抠”降价空间。重点措施是清理规范商业综合体、产业园区等经营者向转供电用户在国家规定销售电价之外收取的各类加价。为啥夏天商场空调开得那么低,有的时候简直冻人呢?国家发改委价格司电力处有关负责人表示,这种现象很可能是“转供电乱加价”在作祟。

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  补充短期限风险对冲工具  2年期国债期货将上市  本报记者祝惠春  7月24日,中国金融期货交易所就《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》(修订征求意见稿)、《2年期国债期货合约》(征求意见稿)和《中国金融期货交易所2年期国债期货合约交易细则》(征求意见稿)向社会公开征求意见结束。 业内人士表示,这表明2年期国债期货即将上市。   目前,2年期国债期货仿真交易推出已近一年半,业内已经做好相关准备。   北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越接受记者采访时表示,国债期货是规避利率风险的重要工具,当下市场预期利率风险加大,推出2年期国债期货正当其时。   我国国债期货交易已历经近5年考验,已有5年、10年期国债期货,一直缺少2年期合约。 因此,2年期国债期货一直呼声较高,主要原因是市场缺乏短期限的风险对冲工具。

  从国债现货市场来看,2年期国债现货是主力品种。

从2016年开始,财政部2年期国债发行次数逐年增加。 2018年,财政部首次在年度国债发行计划中公布了2年期计划,全年共计划发行9期,自第二季度起实现每月1期,与关键期限发行频率一致。 2018年,财政部已发行2期共计亿元的2年期国债,当前满足合约交割条件的存量债券总额亿元。

  胡俞越表示,2年期国债期货的推出,是与现货市场的变化相匹配,有利于发挥国债期货的价格发现作用,让2年、5年、10年国债期货形成短、中、长期相对合理产品结构,发挥协同效应,寻找更准确的基准利率收益率曲线。   东方证券固定收益部自营投资交易业务总监牛雪帆表示,随着我国的货币政策目标逐步转向去杠杆和防风险,央行的货币政策从数量型转向价格型,这就需要畅通的利率传导路径,即货币市场回购利率的变化可以有效引导长端利率变化。 2年期国债期货的推出,有利于提高作为关键期限的2年期国债的流动性,较好反映市场的供求关系,形成更合理的价格,在运行良好的5年期和10年期国债期货基础上,进一步完善国债收益率曲线,为市场化利率定价。

  鹏扬基金固定收益总监王华表示,根据征求意见稿,本次2年期国债期货征求意见的所有内容,相对于5年期和10年期国债期货来说整体变动不大,不同主要体现在具体合约设计和交割细则上的变化。

比如合约标的设计为200万元。

  王华表示,200万元这个标的听起来很大,其实不然。

因为国债期货波动水平相比股指期货非常小。 5年期国债期货和10年期国债期货,100万元标的需要保证金只是2万元到3万元。

200万元2年期国债期货合约和100万元的5年期国债期货合约相比,波动率大体相当。 因此,不太会影响市场的活跃性。 牛雪帆认为,从久期匹配的角度,200万元的标的反而更有利于实现收益率曲线利差变化的交易策略。 祝惠春。